金价调整期市场展望，预计2026年均价有望突破4500美元
近期，黄金市场经历了从历史高点的显著回调，这一变化引发了投资者对市场未来走向的广泛讨论。尽管市场短期内出现了波动，但瑞士MKS贵金属集团的贵金属机构MKS PAMP依然对黄金的长期前景持乐观态度。MKS PAMP的研究与金属策略主管尼基·希尔斯在年中展望报告中重申，预计到2026年，黄金现货的平均价格将达到每盎司4500美元，认为市场正在从之前的快速上涨过渡到一个更为稳健和持久的牛市阶段。
尼基·希尔斯强调，当前的金价调整并非牛市的结束，而是市场在清除泡沫后的良性调整，这将为黄金价格的稳步上升打下坚实的基础。MKS PAMP预测，2026年黄金价格将在每盎司3800美元至5000美元的区间内波动，并保留了年内最高看涨目标5800美元的可能性，考虑到地缘政治冲突和其他全球性动荡因素可能推动金价创下新高。
在报告中，尼基·希尔斯指出，黄金的长期牛市逻辑并未改变。随着美国经济放缓的迹象逐渐显现，市场资金将重新关注各种宏观风险，预计今年下半年黄金将展现出更为温和且可持续的上涨趋势，摆脱之前的单边快速上涨模式。
尼基·希尔斯还提到，五大核心因素将继续支撑黄金价格，包括全球财政赤字的增加、通胀压力的持续、货币贬值、各国央行减持美元资产以及全球地缘政治和经济格局的碎片化。这些因素共同构成了黄金保值和避险属性的核心，也是黄金长期价值的关键支撑。
尽管市场出现了回调，但尼基·希尔斯认为，金价的下跌并非基本面恶化的结果，而是由于投资者持仓的集中反转和短期资金情绪的宣泄。经过深度调整，市场投资情绪已过度悲观，空头情绪已超跌，为金价的企稳反弹创造了条件。
在货币政策方面，尼基·希尔斯指出，尽管美联储的货币政策走势可能在短期内对金价构成压力，但由于美国高额债务的限制，政策收紧的持续性和力度都有限。从长远来看，市场实际收益率将被限制在合理区间内，难以持续走高，这将为黄金等贵金属提供估值支撑。
总结来说，尼基·希尔斯认为，尽管市场经历了回调，但黄金长期上涨的结构性核心逻辑并未改变，黄金牛市的基础依然稳固。