算力租赁概念股集体走强，创业板个股领涨

在A股市场整体承压的背景下，算力租赁板块异军突起，成为当日最大亮点。美利云强势实现三连板，创业黑马更是以20%的涨幅封死涨停板，引发市场广泛关注。与此同时，紫光股份、铜牛信息、神州数码、协创数据等多只个股也出现显著拉升，板块整体表现抢眼。

北京重磅政策助推Token经济，算力需求再获支撑

据新京报报道，北京市经济和信息化局透露，将制定Token经济发展专项政策，聚焦Token的生产、分发及应用等核心环节，规划建设Token工厂和Token分发平台，并推动其在工业、教育、文旅等关键领域的创新落地。此举被视为对算力基础设施的直接利好，进一步点燃了市场的投资热情。

此前，Kimi大模型的火爆已让算力供给承压。7月19日晚间，月之暗面旗下AI助手Kimi发布公告称，因算力紧缺，即日起暂停C端新用户订阅，全力保障现有用户服务并加速扩容。这一事件凸显了当前算力资源的紧张局面，也为算力租赁业务的爆发埋下了伏笔。

行业数据亮眼，北京智能算力供给加速扩张

北京市经信局最新数据显示，上半年全市数字经济增加值同比增长7.8%，其中核心产业增速达9.8%，对GDP拉动作用显著。上半年北京新增智能算力2.2万P，总供给规模已突破8.2万P。下半年，北京计划再增5万P智能算力，力争年底总规模超过13万P。同时，将加快数据中心绿色化改造，全年绿电消纳量目标超过30亿度。

此外，北京还将依托开源芯片研究院和通明湖信息技术应用创新中心，打造“RISC-V+AI OS”开源生态，构建从芯片指令集到操作系统再到智能体应用的全栈自主技术体系。

工信部明确方向，算力基础设施再获政策加持

7月20日，国务院新闻办公室发布会上，工信部相关负责人指出，人工智能大模型和智能体应用的爆发式增长持续推高智能算力需求。下一步将按照“点、链、网、面”体系化思路，优化算力基础设施部署，打造算力互联互通节点，提升资源利用效率。

有券商研报认为，Tower和台积电持续加码AI半导体产能，叠加全球最大开源大模型Kimi K3发布，将显著推动AI算力需求释放。AI需求有望延续至2029—2030年，硅光技术进步和先进制程扩产将降低算力成本，开源模型则大幅降低应用门槛，吸引更多企业与开发者入场，带来算力需求的爆发式增长。

业绩兑现期来临，算力租赁板块高景气延续

从已披露的半年度业绩预告来看，算力租赁行业呈现供需两旺、量价齐升的态势。行云科技预计上半年归母净利润1000万—1500万元，同比增长433%—699%；利通电子预计上半年归母净利润6.5亿—7.5亿元，同比增幅高达1172%—1368%；协创数据预计上半年归母净利润15亿—19亿元，同比增长247%—339%。多家公司实现扭亏为盈或大幅增长，业绩逐步进入兑现期。

浙商证券研报指出，当前国内高端算力需求持续紧张，算力租赁能够有效缓解高端芯片供应短缺的困境，互联网客户构成核心需求群体。算力租赁合作模式灵活，企业可独立部署或采用虚拟化分时复用。部分公司凭借早期布局的大型算力集群已完成设备交付并进入计费阶段，商业闭环逐步形成，盈利正向飞轮已然启动。