尽管此前披露了减持兆易创新的操作，但中国人寿近日再次明确表达了对资本市场长期向好的信心。7月21日晚，这家保险巨头发布公告称，公司坚定看好中国经济及资本市场发展前景，看好权益配置价值，将继续践行长期投资、价值投资、稳健投资理念，加大对各领域优质核心资产的布局，积极服务新质生产力。

就在此前一天，中国人寿通过官网披露了一则关联交易公告：旗下8个单一资管计划于7月8日同日减仓兆易创新，合计卖出约110.97万股，套现约6.82亿元，卖出均价在每股611.46元至624.61元之间。这一时点正值兆易创新股价从年内高点846.66元回落，但价格仍处于历史相对高位。公告显示，由于中国人寿一位独立董事同时担任兆易创新独立董事，根据关联交易管理办法，该笔减持构成关联交易，但属于可免予审议的情形。

对于上述操作，中国人寿方面向媒体回应称，公司股票管理人对二级市场个股的增持或减持属于常态化投资行为，均基于投资配置需要。多位业内人士分析指出，保险资金追求绝对收益的特征在此次减仓中有所体现——在达到收益目标或判断估值偏高后，倾向于进行组合再平衡，这并非对科技赛道长期价值的否定。

市场化委托管理的正常操作

从公告细节看，此次减仓兆易创新的8只单一资管计划均由外部基金公司管理，其中汇添富基金托管7只，华夏基金托管1只。一位保险资管第三方业务负责人解释，单一资管计划（专户）的投资决策由受托管理人自主执行，委托人不能直接干预，否则可能构成通道业务。该负责人表示，中国人寿作为委托人，通常只考核专户的收益表现并跟踪投资策略是否偏离，具体个股买卖由管理人独立判断。

熟悉相关流程的人士进一步分析，管理人根据自身策略卖出后，将交易信息告知中国人寿，中国人寿再按关联交易信披要求进行公告。由于《保险公司资金运用信息披露准则第1号：关联交易》规定，此类交易应在签订协议后10个工作日内披露，7月20日的公告在法定时限内。

数据显示，中国人寿一季度末并未出现在兆易创新前十大股东中，且此次卖出金额占其权益持仓比例极小。知情人士透露，减持规模对该公司的整体投资组合影响甚微。

科技成长赛道仍是重要方向

值得注意的是，在减持公告发布前不久，中国人寿刚发布了业绩预喜公告：预计上半年归母净利润同比增长约215%至235%，达到1289亿至1371亿元。公司表示，资产配置持续优化，新质生产力等领域布局稳步推进，取得良好投资收益。接近中国人寿的人士透露，目前其公开市场权益持仓总规模已超过1.4万亿元，其中科技成长板块是重要投资方向。

市场分析人士指出，虽然保险资金可能会因风险控制和收益锁定需求对部分高位科技股进行调仓，但从中长期看，科技创新、高端制造等领域仍具备较好的投资价值。基金公司作为市场化管理机构，对个别持仓进行动态调整属于日常投资的一部分，不改变险资整体对优质核心资产的配置偏好。

回顾中国人寿对兆易创新的过往操作：2025年4月曾通过资管计划买入，同年8月和今年7月则各有一次卖出。这种“高抛低吸”的策略与保险资金追求绝对收益、注重安全边际的纪律性投资风格吻合。未来，随着资本市场改革深化和上市公司质量提升，险资作为“耐心资本”的标杆作用将进一步凸显。