金银市场展望：2026年下半年或将步入新牛市

随着今年市场的波动，特别是美伊紧张关系的缓解，业内人士普遍预测，金银市场在经历了一段调整期后，下半年可能会迎来增长。

根据汇通网消息，思普洛特资产管理的分析师克雷格·亨克认为，金银在6月底触及的价格低点可能是全年的底部。随着地缘政治紧张局势的缓和，原油价格的回落，通胀压力预期将迅速降低，从而为金银市场提供上涨动力。

亨克进一步指出，市场对美联储的加息预期已经达到顶点，并预计年内将降息，这将使金银市场受益于长期上涨的基本趋势。同时，由于技术性修复需要时间，短期内金银难以实现V型反转，市场可能会在一段时间内维持区间震荡，消化空头信号。

从年初的市场宽松环境和通胀的回落来看，市场普遍预期美联储将在年中降息，最多两次。然而，2月底美伊冲突的爆发改变了这一预期，原油价格的飙升直接推高了通胀预期，市场开始预期美联储将持续加息，导致金银市场经历了四个月的下行调整。

随着6月份双方对峙的停歇，原油价格回落至冲突前的水平，短期内推高通胀的核心变量消失，预计下半年通胀数据将低于预期，缓解市场对加息的恐慌情绪。

亨克分析，随着通胀风险的消退，美联储的政策重心可能会回归新任主席凯文·沃什的调控思路，降息以降低社会整体利息成本，并重塑负实际利率环境，这将是支撑金银长期牛市的核心动力。

从技术分析角度来看，金银的价格运行在所有关键均线下方，维持空头技术结构，市场短期更可能维持区间横盘震荡，修复超卖指标和扭转市场悲观情绪。投资者可以关注20日均线作为短期趋势的分水岭，一旦金银价格站稳该均线，将进一步确认年内底部已经确立，长线配置窗口将正式打开。

综上所述，从地缘政治、能源、通胀和货币政策等多个维度来看，美伊冲突带来的短期通胀扰动已经消退，原油价格回归平稳区间，下半年美国的CPI和PCE通胀读数大概率低于预期，加息行情将结束。尽管金银的技术修复尚需震荡磨底，但全年价格低点已经探明，货币、避险、资产多元化逻辑将重新主导行情，下半年金银市场有望逐步修复上行。

截止北京时间7月8日11:36，现货白银报价60.59美元/盎司。