金价遭遇地缘政治紧张和国会听证会的双重考验

7月13日，国际现货黄金市场在欧美交易时段呈现回调态势，日间波动区间较小，跌幅约1.35%，报价在4063美元/盎司附近波动。

地缘政治紧张局势和即将到来的国会听证会对金价构成压力。伊朗与美国的冲突升级，伊朗对海湾地区的美军目标发动打击，并暗示可能封锁霍尔木兹海峡，国际油价因此出现接近3%的单日涨幅，这增加了市场对输入型通胀的担忧，并强化了市场对美联储持续收紧货币政策的预期。

由于黄金是一种无息资产，利率的上升会增加持有黄金的机会成本。在霍尔木兹海峡的通航风险没有实质性缓解之前，高油价、美债收益率的上升和美元的强势都对贵金属市场构成压制，使得黄金难以出现反弹行情。

自2月底中东局势恶化以来，黄金的三年牛市行情宣告结束，多头集中获利了结，价格多次测试4000美元的关键支撑位。市场对加息的预期迅速升温，投机资金减仓避险。

地缘政治引发的通胀预期改变利率定价，CME FedWatch数据显示，市场预测9月份美联储加息的概率上升至71%，较上周的63%有所上升，表明市场普遍预期紧缩周期将会延长。

持仓情况同样显示出市场的谨慎情绪，截至7月7日的一周内，COMEX黄金投机性净多头减少1964手，净多头持仓降至114854手，结束了连续三周的增加趋势，资金主动减少贵金属的风险敞口。多家机构警告称，考虑到夏季市场流动性的减少，金价很容易突破3900-4200美元的震荡区间。

明天的众议院听证会将成为短期市场的核心事件。市场最关注的是美联储主席凯文·沃什在上任后的首次众议院金融服务委员会半年度货币政策听证会上的表态，听证会将在6月CPI通胀数据公布后举行，两者将共同指引短期利率预期。

听证会是每年两次的固定事件，美联储主席必须向两院提交《半年度货币政策报告》，这是国会监督央行的法定途径。沃什作为共和党成员，在听证会上将面临民主党议员的密集质询。

两党的核心分歧在于民主党关注高利率对就业和实体经济的影响，质疑持续缩表和强硬紧缩政策的持续性；而共和党议员则支持优先控制通胀，持续推进缩表，并切断央行财政兜底的改革方案。

沃什在听证会上关于利率和缩表的表态将直接影响美债收益率和美元走势，间接决定黄金的中期估值中枢。如果沃什维持强硬的抗通胀立场，不释放降息信号，市场紧缩预期将进一步增强，黄金将继续承压；如果他释放温和的表态，承认高利率对经济的负面影响，市场加息预期将降温，美元和美债收益率可能会走弱，黄金将迎来阶段性的修复机会。

除了听证会，本周美国还将公布6月PPI、零售销售、初请失业金等一系列宏观经济指标，这些数据将从生产、消费和就业等多个角度全面展现美国经济和通胀的现状。

目前黄金的定价逻辑已经发生了根本性变化，地缘避险效应大幅减弱，美联储的货币政策取向成为中长期主导行情的核心。在地缘政治风险和国会政策质询的共振下，各类宏观经济数据和听证会发言将持续影响贵金属的估值波动。

从技术面来看，金价近期持续守住下降通道，有可能进行二次探底。尽管近期地缘冲突持续压制金价，但随着美伊冲突的持续激化，金价可能会出现利空出尽后的反弹走势，目前的支撑位在4050附近的斐波那契0.618反弹分位，以及4000美元附近的前期低点，压力位则在下降通道的上轨附近。

（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间21:07，现货黄金报价4061.5美元/盎司。