2026年美联储或将维持利率不变，全球央行增加黄金储备
根据法国外贸银行美国首席经济学家克里斯托弗·霍奇的分析，2026年美联储将通胀作为其主要政策目标，预计全年货币政策将保持利率稳定。新任美联储主席凯文·沃什展现出强烈的抗击通胀立场，同时避免使用前瞻指引和参与点阵图预测，这限制了政策操作的灵活性。
在全球范围内，美国的贸易政策和制裁行动削弱了美元作为全球储备货币的吸引力，各国央行因此增加了对黄金的投资，以应对美元资产的政策不确定性。
霍奇指出，尽管美国的通胀目标在过去五年中未能实现，但当前美国的内生通胀压力较为温和，外部能源冲击被视为阶段性事件。因此，他预计美联储在2026年不太可能调整基准利率。短期内的通胀数据波动并不具备持续的参考价值，只有当通胀数据连续多个周期超出预期时，才可能迫使央行重新考虑加息的可能性。
沃什主席上任后首次议息会议就以强硬的措辞表达了抗击通胀的决心，这种强硬的立场可能会限制未来政策的灵活性。如果通胀数据持续上升，市场可能会根据沃什的鹰派表态对美联储施加加息压力，这将使央行面临信誉困境。
霍奇进一步解释，沃什的政策立场长期偏向紧缩，当前的强硬表态更多是回归其固有政策立场，而非为了迎合或对抗总统。由于6月议息会议后多项经济数据表现不佳，这进一步降低了年内加息的可能性。
在全球央行储备配置方面，霍奇提到，俄乌冲突是各国开始购金周期的起点，美国的贸易和制裁政策加速了这一趋势。各国央行并未大规模抛售美元资产，而是停止了美元资产的再投资，从而被动降低了对美元的风险敞口。
为了对冲美元资产的政策不确定性，多国央行持续增加黄金储备，黄金在官方储备中的地位逐渐上升，美国的各类限制性政策间接推动了全球储备体系的多元化变革。
综上所述，美联储在2026年很可能保持利率不变，而全球央行对美元的配置意愿因美国政策的不确定性而降低，黄金作为无主权风险资产，其长期购金需求具有坚实的支撑，这将持续影响全球外汇储备格局。
现货黄金价格：北京时间7月16日9:44，现货黄金报价4041.33美元/盎司。