金价多次冲击4100关口未果，牛市是否已终结？
尽管金价多次尝试突破4100美元/盎司的关键阻力位未果，盛宝银行(Saxo Bank)的商品策略主管Ole Hansen认为，黄金市场的持续整固是积极信号。目前，金价稳定在4000美元上方，中东紧张局势的再度升级、油价的回升以及美国通胀数据的降温，都在一定程度上支撑了黄金的抗跌性，表明投资者开始关注更宏观的长期影响，而非仅仅局限于短期通胀的忧虑。
在最新的市场研究报告中，Hansen指出，随着美国与伊朗的和谈失败，地区军事冲突的重新爆发，布伦特原油价格已攀升至每桶80美元以上。能源价格的上升通常会增加市场对通胀的担忧，对黄金市场产生复杂的影响：一方面，通胀预期的上升可能会推高实际利率，从而抑制无息资产黄金的表现；另一方面，若市场担心能源冲击会拖累经济增长，黄金的避险属性可能会重新成为市场的焦点。
Hansen强调，尽管黄金市场目前仍面临一定的下行风险，但其能够维持在4000美元以上，显示市场并未在新的通胀恐慌中出现大规模抛售行为。部分市场分析师将4000美元视为黄金价格走势中的关键技术支撑点。
美国通胀数据的降温也为黄金市场提供了一定程度的支撑。近期发布的消费者价格指数(CPI)显示，能源价格的大幅下降导致消费者价格下降了0.4%，而过去12个月的整体通胀率从4.2%下降至3.5%，年核心通胀率也从2.9%降至2.6%。
Hansen表示，虽然短期通胀的担忧已经推动实际利率走高，并促使市场重新评估美联储加息的可能性，但如果持续的高通胀开始对经济活动造成更大的压力，黄金的避险属性可能会重新成为市场的主要考量。他强调，市场目前更像是在评估能源冲击会先推高通胀还是先拖累经济增长。
尽管伊朗局势的不确定性仍是一个重大风险，但分析人士认为，最新数据表明美国经济相对具有韧性，有能力在全球能源危机后迅速恢复，这种韧性有助于稳定通胀预期。Hansen预计，金价目前大致在3950美元至4200美元的宽幅区间内波动；若持续突破4200美元，则可能意味着投资者开始关注长期能源冲击对经济的更广泛影响；若跌破3950美元，则可能表明通胀忧虑、更高的债券收益率以及更强势的美元重新成为市场的主要焦点。